大众网记者 孙莹 淄博报道

　　2025年8月19日，山东未名生物医药股份有限公司（ST未名，002581）发布2025年半年度报告，184页的报告，勾勒出一家曾被誉为“生物药潜力股”的上市公司，正深陷经营、合规与战略三重危机。

　　中报数据：全面失血的半年

　　2025年上半年，ST未名的财务表现近乎“失血”。

　　营业收入：7,077.15万元，同比减少66.42%；

　　归母净利润：-6,730.27万元，亏损同比扩大127.26%；

　　扣非净利润：-6,719.24万元，亏损扩大148.92%；

　　经营性现金流净额：-1.44亿元，同比恶化183.51%。

　　其中，干扰素产品收入从上年同期的1.43亿元骤降至652.10万元，同比下滑95.41%。而鼠神经生长因子（“恩经复”）收入6,422.52万元，虽同比下降6.51%，却因干扰素塌陷，其收入占比从2024年的38.59%飙升至90.75%，形成“一品独大”的畸形结构。

　　停产风暴：从GMP缺陷到ST“戴帽”

　　一切的起点，是2025年4月22日天津市药监局的一纸公告。

　　天津未名生物医药有限公司——ST未名的控股子公司，因药品生产质量管理规范（GMP）不符合要求，被暂停生产与销售。其核心产品“人干扰素α2b喷雾剂”因“生物学活性不符合规定”被多地暂停采购。

　　这一事件的严重性，在于其业务权重。2024年，天津未名为ST未名贡献营收2.17亿元，占上市公司总营收的60.09%。而干扰素产品线，曾是公司参与全国29省集采、打开主流市场的战略支点。