目前，新恒汇已与华天科技、通富微电等封测龙头建立合作，产品批量供货，为国产高端封装材料供应链安全提供了有力支撑。

　　营收复合增速18.28%，高毛利凸显技术溢价

　　财务数据显示，新恒汇近三年业绩呈稳健增长态势。2021-2023年，公司营业收入分别为5.48亿元、6.84亿元、7.67亿元，复合增长率达18.28%；扣非后归母净利润从8172万元增至1.49亿元，年均增速超40%。

　　作为传统核心业务，智能卡板块是公司收入与利润的主要来源。报告期内营收占比分别为77.44%、84.45%、78.35%，2023年该业务收入达5.83亿元，同比增长3.7%。

　　值得关注的是，公司毛利率持续优于行业平均水平。以柔性引线框架业务为例，2019-2021年毛利率从40.28%攀升至48.40%，2023年仍保持在46%以上，显著高于同业。高毛利的背后是技术壁垒的体现：截至2023年底，公司拥有32项授权发明专利，其中智能卡领域26项，蚀刻引线框架领域6项，涵盖高精度金属图案刻画、表面处理等核心工艺。

　　电子智能卡市场扩容：新业务开启增长第二曲线

　　新恒汇的战略布局契合全球电子智能卡市场的结构性机遇。据QYResearch预测，2029年全球引线框架市场规模将达352亿元，年复合增长率超8%，而中国作为全球最大的智能卡消费市场，国产化替代需求旺盛。公司通过“材料+封测”一体化模式，不仅降低成本，更深度绑定客户，形成协同效应。