传统消费领域，中金公司认为，受益于以旧换新和“6·18”促销，第二季度社零增速加快，其中家电、音响器材、通信器材受以旧换新政策拉动较为明显。预计消费板块半年报业绩呈现分化，“国补”政策支持板块和新消费板块业绩相对突出，其余领域可能相对平淡。

　　AI赛道景气度高企

　　对于科技主线，7月以来，以PCB（印刷电路板）为代表的科技赛道已持续升温，胜宏科技、生益电子等多只个股股价创出历史新高。根据Wind发布的机构一致性预测，胜宏科技、生益电子的2025年净利润增速分别达到303%和162%，显示相关行业景气度高企。

　　招商证券表示，科技领域在AI创新持续驱动下，第二季度产销均保持较高景气度，整体TMT制造业工业增加值保持10%以上增速；出口方面，我国集成电路出口在4月、5月分别增长20.2%、33.4%。此外，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与自主可控提速，半导体、光学光电子、运营商、软件等领域维持较高景气或有边际回暖，半年报业绩有望改善。

　　西部证券认为，今年第二季度，AI算力景气度延续，大模型调用成本下降推动AI应用落地，进而对上游推理用算力基础设施带来需求。光模块光器件、铜互连、PCB等环节需求旺盛，高景气度有望延续。此外，国产算力产业链景气度从2024年下半年开始启动，带动数据中心温控、交换机、光模块、电源设备等环节的业绩释放，今年半年报业绩兑现有望延续。