展望今年物价，CPI和PPI回升趋势能否持续？PPI能否转正、何时转正？财信研究院宏观团队认为，从宏观视角看，供需缺口趋于收敛、M1增速触底回升、居民就业筑底改善以及产能周期有望上行等四大领先指标，共同为物价回升奠定基础。从价格构成看，2026年CPI与PPI的“翘尾因素”将显著高于上年；同时“十五五”开局之年，扩大内需政策与供给侧“反内卷”政策有望形成合力，共同支撑“新涨价因素”，推动价格实现温和回升，因此，2026年物价回升趋势明确。

　　中金宏观认为，2026年宏观政策总量适度加力、结构“增减”并行，减少低效供给、增强有效需求，有助于推动物价合理回升。随着食品价格的基数影响由负转正及春节错位效应，CPI同比有望于2月达到阶段高点，而后或将随核心通胀的走低而放缓。“反内卷”政策温和推进，基数前低后高，PPI同比或上半年改善、下半年回软。

　　财通宏观认为，预计今年上半年猪价仍有压力，首先，去产能相关政策落地显效需要时间，其次，行业因亏损驱动的自发去产能，同样难以短期即见效。供需失衡背景下，油价或继续受到压制。核心CPI同比或难保持单边上涨。

　　财通宏观进一步指出，政策或支撑核心CPI价格改善，而修复前景的根本，在于居民收入与就业，目前核 CPI有所修复，低基数、国际金价走高等输入性影响及商品补贴政策是重要支撑。外部输入性因素及内部政策效应预计趋弱，2026年核心CPI同比或难保持单边上涨。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，2026年，宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI有望稳中有升，预计全年同比上涨0.8%左右。