张煜也认为，产业拐点与估值泡沫是行业发展的必然伴生现象。“行业确实已进入从科研探索向规模化产业应用转型的核心拐点，但资本的高热情也同步催生了估值泡沫，未来大概率会有一批企业无法兑现商业化预期，最终暴雷出局。”

　　在具身智能领跑一级市场独角兽重回创投行业视野之际，大模型赛道、无人车赛道，也在近期跑出了两家独角兽。其中，大模型赛道的月之暗面，在累计融资超12亿美元后，宣布已晋级“十角兽”企业，即估值超过了100亿美元，而完成这样大量级的估值跃升，月之暗面从成立以来只花了不到三年。

　　过去几年，“一级市场独角兽减少”的现象曾引发创投行业内外的关注和讨论。对于此次独角兽概念重回行业视野，多数一级市场投资人认为，更多是因为少数技术突破型赛道出现的结构性机会。“市场整体的资金风险偏好并没有明显回升，但在少数技术突破性、国家战略方向性赛道，资金还会进一步聚拢，跑出高估值的项目。”

　　（财联社）