但一位长期关注企业服务的SaaS创业者对此持保留态度：“对于99%的中小企业来说，现在的问题是AI根本还干不了活，而不是安不安全。安全是楼上的花朵，能干活是一楼的地基。”他同时承认，如果悟空真能解决“算得清账”的问题，对大中型企业确实有吸引力。

　　净利润骤降67%，为何市场却在看好？

　　这些改革正在重塑阿里的业务结构，但也带来了真金白银的代价。

　　3月19日晚间，阿里巴巴发布2026财年第三季度财报（截至2025年12月31日）。数据显示，集团收入2848.43亿元，同比增长2%；若不考虑银泰和高鑫零售的已处置业务收入，同口径收入同比增长9%。但归属于普通股股东的净利润为163.22亿元，同比下降66.7%。

　　利润骤降的直接原因，是对即时零售和AI基础设施的大力投入。2026财年第三季度，阿里销售和市场费用达719.34亿元，同比增加292.59亿元，创单季度历史新高。财报明确将经调整EBITA同比下降57%归因于“对即时零售、用户体验以及科技的投入”。

　　与此同时，自由现金流为113.46亿元，同比下降71%。阿里正在用真金白银，为“AI+即时零售”的双线战略铺路。

　　但硬币的另一面是，这两大业务正在成为阿里新的增长引擎。

　　AI业务进入商业化兑现期。数据显示，阿里云本季度收入432.84亿元，同比增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数同比增长。更值得关注的是，平头哥自研GPU首次在财报中亮相——已实现规模化量产，累计交付47万片，其中超60%服务于外部商业化客户。

　　C端应用千问App月活跃用户突破3亿，与淘宝、高德、飞猪等阿里生态深度打通后，近1.4亿用户通过智能体功能首次体验AI购物。