B端平台“悟空”于3月17日开启公测，标志着阿里在B端市场的AI战略正式落地。

　　即时零售坐稳“第二增长曲线”。包括淘宝闪购在内的即时零售业务收入达208.42亿元，同比强劲增长56%。

　　即时零售的爆发正在重塑淘宝App的用户数据。88VIP会员总数已接近6000万，实现双位数增长。阿里管理层在财报电话会上透露，维持2028财年即时零售整体交易规模（GMV）破1万亿元的目标，预计2029财年实现该板块整体盈利。

　　资本市场如何看待这种“增收不增利”？答案是：重估。

　　2025年，阿里巴巴港股股价涨幅超43%，美股涨幅超45%，市值一度重回3000亿美元上方。大摩、小摩、高盛等头部机构数次上调阿里巴巴目标价。

　　对此，科方得咨询机构负责人张新原分析认为，市场当前更看重阿里向AI转型的潜力，尤其是其在云计算和电商场景的应用前景。利润下降被市场解读为战略投入期，但资本的耐心有限。未来1-2年内需要看到AI业务对营收或效率的实质贡献，否则故事难以为继。

　　高恒则认为，资本市场现在之所以愿意买单，是在交易两件事。第一，电商和云的基本盘还在，阿里不是纯粹靠讲故事活着；第二，市场认为吴泳铭在把阿里重新拉回到一个更像“能打仗”的状态。

　　虽然吴泳铭的铁腕风格正在重塑阿里的组织基因，但对人才的吸引力是分化的。

　　张新原向海报新闻记者坦言，高强度环境会吸引追求快速落地和资源支持的人才，但可能吓退偏好自由探索的研究者。阿里需要明确区分研发和产品化团队的管理模式，通过差异化的激励和授权机制来平衡执行力与创新空间。