公开资料显示，富国中证港股通互联网ETF成立于2021年9月15日，是跟踪中证港股通互联网指数的第一只产品。2026年一季度，富国中证港股通互联网ETF主基金亏损约175.47亿元，净值回撤20.27%（基准-19.86%），为当季全市场亏损最大的ETF。

　　中国新闻周刊注意到，该基金规模在2025年借港股互联网行情快速膨胀，截至当年9月末规模达976.54亿元，逼近千亿关口；而进入2026年，板块回调引发资金持续赎回，一季度末规模降至620.29亿元，较高点缩水超35%。

　　而该产品规模的剧烈起伏，是市场热点轮动的直接写照。当资金风向转向互联网赛道，大量资金抱团涌入，推动该ETF规模冲高至近千亿；而市场风格切换、热点转移后，叠加板块基本面走弱，资金又快速撤离，引发持续赎回、规模大幅缩水。

　　在市场人士看来，正是这种必须严格复制指数、无法主动择时、控仓或轻易切换赛道的运作机制，使得主题ETF在市场剧烈波动时，往往难以及时规避下行风险。

　　该产品作为ETF，只能被动承受底层资产的全部回撤，再叠加上其超600亿元的庞大规模基数，最终才形成了当下的局面。

　　正如该基金在一季报中的投资策略与运作分析所言：“基金采用被动式策略紧密跟踪恒生科技指数，报告期内通过复制指数成分股权重配置力求跟踪基准。”与此同时，同期华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF等同类产品也均出现超90亿元级别的巨额浮亏。

　　归根结底，ETF只是投资工具，真正拉开业绩差距的核心变量，在于其行业赛道强弱有别。