而2026年以来恒生科技指数单边下跌，源于多重因素共振：中金公司指出，美联储政策反复与美债收益率波动加剧了海外流动性收紧预期；华泰证券强调，互联网龙头深陷价格战“内卷”，叠加AI高额资本开支短期难兑现收益，致使内部盈利端持续承压。

　　晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣进一步对中国新闻周刊介绍，面对港股互联网这类超跌反弹预期强烈的板块，投资者以左侧交易或定投布局行业ETF，相较直接抄底个股，确实能有效分散个股爆雷、业绩变脸、单一标的退市或长期停牌的非系统性个体风险，但并没有规避板块整体估值波动、政策调控、行业景气度下行以及市场情绪带来的系统性风险。

　　风口背后，还有风险

　　ETF这种“必须跟着指数走”的配置方式，在单边下跌行情里，把行业主题ETF没法主动避险的硬伤彻底暴露了出来。但与之相对，一旦风口来了，它的爆发力也会被成倍放大。

　　正如同期一些押注AI算力与半导体风口的ETF产品，因为踩对了风口，便在结构性行情中上演了爆发式增长的财富效应。

　　随着今年以来芯片行情的走热，科创芯片、半导体设备等行业类ETF同步强势领跑。其中，以华泰柏瑞中韩半导体ETF为代表的跨境半导体主题产品年内涨幅大幅走高，该基金区间涨幅年内一度突破120%。

　　对此，华泰柏瑞独家回应中国新闻周刊称，中韩半导体ETF之所以受到关注，与其在A股ETF市场中具有差异化定位有关，同时也反映出投资者对跨境科技资产、AI产业链和全球半导体配置工具的需求明显提升，说明跨境ETF作为资产配置工具的价值正在被更多投资者认识。