不过，冶炼厂还有其他对冲手段。把含铜量20%左右的铜精矿，冶炼成纯度超过99.9%的电解铜，这个过程并不只产出铜。矿石里伴生的金、银、硒、碲等稀贵金属，也会一同被提取出来。“除了金、银超过一定品位要计价以外，其他稀贵金属提取出来，就是纯利润。”一位业内人士表示。

　　要把这些“纯利润”真正装进口袋，离不开技术上的持续投入。在传统工艺下，稀贵金属的回收率有限，大量有价值的元素残留在冶炼废料中。如今，技术革新正在改写这一局面。以铜陵有色金冠铜业分公司为例，已能从过去难以处理的铜阳极泥中实现"吃干榨净"式的综合回收，从中回收金、银、硒、碲、铂、钯等十多种有价元素。

　　硫酸的高利润已经为冶炼厂筑起一道利润防线，而贵金属提取技术的突破，则让这道防线变得更加坚固。倒贴出去的每一分钱，都可能从硫酸的差价和稀贵金属的提纯中成倍地挣回来。

　　矿山：“来者不拒”

　　对于冶炼厂而言，光有炼铜的技术还不够，还要保证有铜可炼。

　　中国铜精矿对外依存度长年超过80%。为了填饱炉膛，中国企业不得不到处找矿。正如高云飞所说，进口铜精矿的来源格局正在发生变化，以前只盯着智利、秘鲁的冶炼厂，现在西班牙、蒙古、塞尔维亚、俄罗斯、厄瓜多尔的矿也成了采购清单上的重要选项。

　　安泰科统计数据显示，今年1至2月，中国从智利和秘鲁两大进口国的铜精矿占比降至54.8%，较2025年同期下滑约6.4个百分点。