展望后市，科技板块内部轮动与波动加大，近期关注大模型厂商ARR与云厂商投资预期的上修，看好商业航天主题行情持续性。

　　商业航天方面，推荐关注三个方向：一是回收任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装；二是发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；三是可回收与重型液体火箭新技术。

　　中信建投证券：震荡格局仍将延续

　　市场震荡格局仍将延续，指数下跌时无需过度担忧。上周市场在前期下跌后低位反弹，主要宽基指数均在下方关键均线处获得有力支撑。考虑到当前A股企业盈利仍处于上行周期，国内流动性依然宽松，美联储也尚未加息，三季度市场风险偏好依然较高，判断市场尚不具备牛熊转换的基础。

　　对于当前市场来说，核心矛盾在于增量资金不足，资金面的存量博弈导致市场无法开启全面普涨行情，市场结构分化和板块间“跷跷板”效应明显。偏高的估值水平和边际收紧的全球货币政策是增量资金流入放缓的关键原因。

　　预计市场短期仍然强势，长鑫科技上市利好，可能会推动半导体板块短期持续强势和中期预期波动。

　　不过，PPI同比见顶或导致企业盈利增长预期放缓，市场结构未能改善，市场长期脆弱性上升。

　　行业配置上，以科技主线、超跌轮动为核心，行业可重点关注AI（半导体、光通信）、券商、人形机器人、商业航天、生物科技、红利资产、港股互联网等。

　　申万宏源证券：调整已至尾声