盘古智库高级研究员江瀚指出，此次中断经销商合作，耐克的核心诉求就是重塑价格体系与品牌溢价。

　　他表示，耐克的线上渠道过度碎片化导致无序价格战，严重侵蚀了品牌价值。通过终止合作，耐克意在收回核心资产掌控权，直接掌握全量用户数据与会员体系，为本土化产品定制提供支撑。同时，优化渠道利润结构，将批发业务转化为毛利率更高的直营收入，以应对大中华区连续下滑的业绩压力。

　　然而，看似导致无序价格战的经销商，却也是耐克决策失误的“背锅侠”。

　　2017年，耐克开始实行DTC(直面消费者)战略，逐步削减批发渠道，试图绕过经销商直接掌控市场。然而，这导致耐克过度依赖直营渠道，而耐克因自身产品本土化不足、创新乏力而销量不佳时，剧增的库存压力使得耐克官方自己不得不频繁打折，带头破坏了价格体系。

　　库存压力在经销商中也逐渐显现，为了完成销售指标并回笼资金，众多经销商只能通过打折促销来清理库存。当数千家经销商店铺在电商平台上竞相降价，陷入“价格战”的泥潭已成为必然，这也形成了恶性循环，最终拉低了耐克整个品牌的价位。

　　砍掉线上经销商，能“救火”耐克吗？

　　对耐克和线上经销商来说，此举都是一次短期的“大出血”。

　　滔搏国际在公告中指出，截至2026年2月28日的财年，耐克线上业务收入约占其总收入的22%，此次终止将对短期业务造成“重大负面影响”。不过，双方的线下门店合作将继续。

滔搏国际公告。 截图自港交所。