在国产AI芯片领域，岳阳认为，寒武纪是毋庸置疑的龙头，今年已进入实质性的业绩释放阶段；而沐曦等公司仍处于客户导入期，放量尚需时日。他进一步分析，海外市场以英伟达为主导，国内则加速推进国产替代，叠加头部互联网企业持续加大算力资本开支，国产GPU的整体需求正被快速拉动。

　　张翠霞表示，国产GPU厂商已从技术验证阶段迈入批量出货的商业化拐点。

　　两家晶圆代工厂来看，营收增速一致，净利增长弹性有别。上半年，中芯国际、华虹宏力营收同比增速均为19.4%，归母净利润分别为44.67亿元、3.99亿元，同比分别增长94.2%、436.7%。

　　中芯国际联合首席执行官赵海军在业绩会上表示，公司营业额的增长主要来自出货增加以及涨价因素的双重推动。他特别指出，在毛利率增长中，涨价因素的贡献大于产能优化。

　　10家公司毛利率呈现明显梯队，岳阳对此表示，不宜跨赛道简单比较。晶圆代工属于重资产模式，毛利率天然偏低；芯片设计公司则采用轻资产Fabless(代工厂)模式，只需委托台积电、中芯国际等流片，毛利率先天更高。在当前供需紧俏的环境下，厂商势必优先将产能配置给存储、AI芯片等高毛利产品，且这些客户更容易将成本向下游传导。

　　存储价格上涨，能否延续？

　　国家统计局数据显示，2026年1至7月份集成电路行业利润同比增长18.5倍，对电子行业利润增长贡献率超过八成。

　　下半年半导体板块走势如何，存储价格上涨能否延续？