近期，A股、港股上市的15家主流车企陆续公布2026年半年业绩，营业收入上涨的车企有9家，但归母净利润下滑或持续亏损的车企有11家。换言之，主流车企普遍出现“增收不增利”的情况。根据统计，15家主流车企归母净利润合计为210.48亿元，较去年上半年合计归母净利润351.31亿元，同比减少了140亿元。

　　更为严峻的是，15家主流车企2026年上半年归母净利润合计210.48亿元，低于宁德时代一家电池厂商同期归母净利润的432.48亿元，且宁德时代的归母净利润是15家主流车企归母净利润总值的2倍。

　　车企赚不过电池厂

　　实际上，车企赚不过电池厂商的情况自2022年已经出现。当年，宁德时代以81.68亿元的归母净利润首次超越最赚钱的车企上汽集团（69.1亿元）。2022年，宁德时代与15家主流车企合计归母净利润仅相差62亿元。到2025年，宁德时代归母净利润已经全面超越15家主流车企合计值，并在2026年上半年达到15家主流车企的2倍。

　　2022年的动力电池大会上，广汽集团前董事长曾庆洪发声称，动力电池原材料价格太高了，不是一般高。而动力电池成本占整车总成本的比例从30%一直涨到60%，由此他发出经典一问：“我难道不是在给宁德时代打工吗？”

　　4年时间里，虽然电池级碳酸锂从2022年11月最高位的59.5万元/吨一路下降至2025年最低位的7.5万元/吨，但是头部电池厂商的利润却已经远远超过车企。归根结底，在车企价格战、原材料上涨等多重因素影响下，汽车行业利润率从2022年的5.71%一路下降至2026年前7个月的3.6%，创下4年来的历史新低。