中金证券分析认为，头部集中趋势有望从波动上行走向逐步抬升。“9.24”以来的牛市行情中，行业集中度稳中有升，2026年以来集中度继续抬升。拆分来看，头部券商更高的增速，得益于投资、经纪、资管、投行、利息收入的全面领先，以及子公司收入的显著高增。预计行业并购重组将持续加速推进，证券公司的价值将更加取决于业务能力而非牌照准入，大中型券商出于资本补充、区域资源整合优化等原因合并中小券商，推动行业格局的进一步优化。

　　（大众新闻记者 都亚男）