在预期效果层面，刘郁分析称，若央行启动非银债市大额赎回互换便利，可能意味着监管层面已判断债市进入过度调整的状态，利率定价或有偏差。在此背景下，市场容易自发终结空头趋势，进而转入做多环节。“2024年10月创设的证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），首期额度5000亿元，首次操作仅500亿元，但政策落地也为股市行情提供了一定的多头情绪，机制本身对预期的作用大于实际使用规模。”她说。

　　（第一财经）