上海的落差尤为明显：新房满足双条件的成交仅占0.2%。在一线和强二线核心城区，150万元总价门槛使新房市场多数落在政策覆盖之外，政策效力更多通过总价相对可控的二手房释放，覆盖更集中于低线城市和县域总价落在门槛之内的刚需房源。

　　深圳贝壳研究院监测显示，新政落地后深圳150万元以内二手房成交占比升至21.2%，较新政前扩大1.1个百分点。广州全市每3套挂牌房源中约有1套有机会享受贴息，增城、番禺、花都三大外围区占据受益房源的48.3%，房源共同特点是总价门槛低、供应量大、刚需承接力强。

　　严跃进还观察到一个市场行为变化。“在大城市，部分总价略高于150万元的房源，房东为匹配贴息条件开始适度让利，促进小户型住宅流通，使工薪家庭能够买到总价可控的二手房。”他认为，红利更多流向新市民、青年人和城镇工薪家庭够得着的那一档房源，这与政策“精准滴灌”的设计取向一致。

　　效应释放：政策扩围仍待验证

　　“满月”是观察节点，而非结论节点。

　　58安居客研究院院长张波给记者算了一笔账：100万元贷款首月贴息约833元，实际还款降幅近20%，5年累计约4.7万元；但从总房价维度看，贴息总额约占150万元总房价的3.2%，“短时间内能够调节购房节奏，但整体上难以改变购房全部决策。”

　　中原地产首席分析师张大伟认为，贴息带来的增量需求大约占到假期新增成交的20%左右，主要集中在二三线城市，大部分成交客户本身已有购房计划，属于此前观望、等待利好落地的存量刚需，纯粹因为贴息才下定决心入场的客户占比并不高；改善、高总价楼盘几乎没有感受到红利，市场分化进一步凸显。