从单季来看，19家酒企Q3营业收入同比增长的仅7家：贵州茅台、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、口子窖、水井坊、老白干酒。

　　其中，贵州茅台Q3收入、利润同步增长，单季营业总收入410.06亿元、同比增加3.00%；归母净利润199.51亿元、同比增加3.78%。

　　其他酒企多数营收继续下滑。其中，洋河Q3营收12.81亿元、同比下降61.10%，归母净利润亏损7.71亿元；五粮液Q3营收44.42亿元、同比下降37.68%，归母净利润9.58亿元、同比下降48.25%；泸州老窖Q3营收降37.14%、归母净利同比下降57.03%；山西汾酒Q3营收下降18.11%、归母净利同比下降34.52%。

　　利润降幅普遍大于收入

　　合同负债普遍回落

　　前三季度，盈利下滑快于收入下滑。

　　19家上市酒企中，15家归母净利润同比下滑，其中10家跌幅超过40%；山西汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡酒、口子窖等均出现利润降幅明显超过营收降幅，古井贡酒Q3收入同比增加3.69%、归母净利润却同比下降68.04%，口子窖Q3收入同比增加3.09%、归母净利下降28.41%。

　　收入收缩而费用与固定成本相对刚性，经营杠杆反向放大，构成多数酒企的共同压力。

　　同时，渠道预收款普遍回落（白酒合同负债受春节前打款节奏影响，存在季节性波动）。已取得可比数据的公司中，多数合同负债较年初下降。五粮液期末89.27亿元、较年初134.60亿元减少45.33亿元；洋河48.96亿元、减少26.33亿元；山西汾酒56.13亿元、减少13.94亿元；泸州老窖23.16亿元、减少10.51亿元。