“3月份3100美元建仓，满仓杠杆。”在深圳罗湖，一位自称老金的投资者向记者展示了他的交易记录。他是2020年那波黄金牛市的“老玩家”，今年行情卷土重来，计划一把翻身。“我已经定了去冰岛的机票，准备退休。”老金笑着说，但他也坦言：“杠杆是把双刃剑，我随时盯盘，夜里三点也睡不踏实。”

　　35岁的程序员阿凯则尝到了黄金股的弹性。年初他在雪球上看到分析“美联储降息周期开启，黄金股弹性大于金价”，于是以23元/股买入5000股山东黄金，成本11.5万元。4月金价涨到3500美元时，山东黄金股价最高涨到35元，但因担心“短期回调”以27元卖出，赚了20000元。结果，山东黄金股价随金价继续上涨，9月以来，单日股价最高涨超40元，10日收于38.5元。“现在每天看股价都在后悔，同事说我这是拿不住的‘牛市病’。”

　　继续看多是共识还是泡沫？

　　随着金价冲破3700美元关口，机构端分歧也随之出现：一派坚定看多至4000美元，另一派则警告“3600美元之后，黄金可能会喘口气”。

　　整体来看，COMEX黄金期货年内已累计上涨近39%，且是在延续了2024年27%的强劲涨势基础上；现货市场上伦敦金年初至今累计上涨近1000美元/盎司。