南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析说，在黄金结束逾4个月盘整，并有效突破3500美元/盎司后，技术形态上，上方上升通道更加顺畅，多空力量重新平衡形成价格新的上涨动能。宏观面上，以非农为代表的美国就业与经济数据的走弱增强美联储降息预期，叠加政府债务不可持续性与债市风险上升，美国信用的减弱与潜在的通胀风险，将进一步支撑黄金价格上行。夏莹莹预计，伦敦现货黄金年内有望上涨至3800美元/盎司。

　　华尔街看涨金价，花旗银行、高盛纷纷提升金价预期。日前瑞银更是重申了此前的预测，到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测——并进一步提到“在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性”。

　　“黄金正处于历史上的第三轮大牛市。”中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，各国央行持续增持黄金，是为了逐步降低对美元资产的依赖，从而分散单一储备货币可能带来的风险。分析认为，降息预期致使美元走弱，成为以美元计价的黄金价格上涨的重要助推器。

　　不过，交易人士也警示了短期的波动风险，全球经济的不确定性也在增加，尽管降息预期为黄金提供了支撑，但美国经济数据的波动、地缘政治紧张局势的缓解等因素都可能引发市场的短期调整。许多投资者选择在高位锁定利润，避免因市场波动而损失已有的收益。

　　（文中林悦、周建国、小夏、林小满、陈姐、老金、阿凯均为化名）（第一财经）