海报新闻记者 沈童 报道

　　一场在喜马拉雅山脉海拔5500米处绽放的烟花，不仅引发了环保争议，更炸出了知名品牌在支撑价格背后的焦虑与困境……

　　9月19日，户外品牌始祖鸟与艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉合作呈现了一场名为《升龙》的烟花秀。通过火药爆破在山脊点燃三幕烟花，形成“升龙”动态景观。

　　尽管主办方声称使用生物可降解材料，但现场视频显示爆破产生的彩色烟尘持续弥漫近十分钟，引发了对高原大气污染的广泛担忧。9月21日，始祖鸟与蔡国强双双发布致歉信。然而，众多消费者在社交平台表示不再购买始祖鸟产品。

　　9月22日，作为始祖鸟母公司亚玛芬体育的重要投资方，安踏体育股价开盘下跌超4%，总市值蒸发125亿港元。

　　业绩增长藏隐忧，产品质量频发，烟花秀前已有危机

　　近年来，始祖鸟的业绩表现看似亮眼。2025年第二季度，亚玛芬体育营收同比增长23%至12.36亿美元，其中大中华区收入同比增长42%至4.1亿美元。然而，在这些光鲜数字背后，增长动力已经开始减弱。财报显示，始祖鸟所在的技术功能性服饰部门增速从第一季度的28%下降到第二季度的23%，放缓了5个百分点。

　　事实上，2024年，亚玛芬体育也才刚刚扭亏为盈，当年营收51.83亿美元，净利润7300万美元。但2025年二季度甚至要靠政府补贴勉强盈利。

　　更值得关注的是，主要股东方源资本在2025年5月寻求套现13亿美元，市场担忧情绪悄然蔓延。