拆分季度来看，九牧王刚签下五位代言人的Q2录得营收6.36亿元，较上年同期的6.74亿元实际上下滑了5.6%，上半年增长主要还是靠Q1的营收在支撑。

换句话说，尽管销售费用同比大增36.15%，但净利润同比下滑45.88%。短期内，代言人的重金营销投入效果还不明显。

尽管九牧王在第二季度未能保持第一季度的增长势头，但其2024年上半年的财报显示营收仍有所增长，这在同行中已属难得。

在部分已公布2024年上半年业绩的男装企业中，七匹狼、报喜鸟、中国利郎、慕尚集团、海澜之家、红豆股份的营收增长率分别为-4.90%、0.36%、7.31%、0.28%、1.53%、-1.33%，九牧王是其中唯一实现两位数营收增长的企业。

输赢还看长期

与同期其他男装品牌相比，海澜之家通过品类多样化、供应链优化和营销创新，成功从“男人的衣柜”转型为“全家人的衣柜”，2022年净利润达到21.55亿元，2024年上半年营收更是突破113亿元。

雅戈尔在房地产和股市投资受挫后，重新聚焦服装主业，实施品牌细分战略，不再依赖单一产品，而是通过YOUNGOR、HartSchaffnerMarx、MAYOR等多品牌战略，实现品牌多元化。

九牧王虽然也在积极推动品牌年轻化，但库存问题一直悬而未决，压力还是很大。

对此，九牧王的财务总监陈惠鹏在说明会上回复了投资者关于库存的问题。在讨论库存问题时其指出，截至2024年6月，公司的存货账面价值达到约8.3亿元，较去年同期有所增加，这主要是由于直营门店比例的上升所致。为了应对这一情况，公司采取了审慎的财务管理策略，对存货进行了充分的跌价准备，计提比例达到了26%。