2月20日，港股马年首个交易日，有“全球大模型第一股”之称的智谱收涨超42%，市值突破3232亿港元。2月以来，该公司股价累计涨幅超过220%，上市以来的涨幅则达到523%。

　　另一家人工智能大模型企业MiniMax也延续了节前的强劲走势，当天收涨超14%，市值也超过3000亿港元。自上市以来，MiniMax已经累计上涨487.88%。

　　目前，两者市值已超越携程和快手，逼近泡泡玛特（3279亿港元）与百度（3548亿港元）。

　　然而，狂热之下，两家公司仍处于亏损状态，市销率高达700倍，远超OpenAI的65倍。市场究竟在为何种未来下注？

　　市值双双突破3000亿港元

　　2月20日，农历马年的第一个交易日，当恒生科技指数大跌近3%，众多传统科技股表现疲软时，两家AI大模型初创公司——智谱和MiniMax，成为了市场中为数不多的亮点。

　　当天，智谱收报725港元/股，涨幅高达42.72%，市值突破3232亿港元，单日市值增长超过967亿港元。MiniMax同样表现不俗，收盘上涨14.52%，报970港元/股，市值达3042亿港元，2月累涨超105%。

　　值得注意的是，这两家公司登陆港交所的时间并不长。智谱于2026年1月8日上市，发行价116.20港元/股；MiniMax紧随其后，于1月9日上市，发行价165港元/股。在短短一个多月的时间里，智谱的累计涨幅已达523%，而MiniMax的累计涨幅也达到487.88%。