近期，A股有色金属板块在业绩爆发带动下，“色舞”行情如火如荼。而作为传统周期板块重要组成部分的煤炭行业，当前供需格局也在持续变化，煤炭板块能否迎来“煤飞”行情？

　　多家机构发布最新研报指出，根据4月能源生产数据，原煤产量与进口量双双同比回落，而火电发电量却保持稳健增长，叠加海外不确定性因素的共同作用下，煤炭价格有望在夏季旺季迎来新一轮上涨。

　　产量与进口量双双回落

　　煤炭按用途可分为动力煤、焦煤等，动力煤主要用于发电，焦煤主要用于炼钢。

　　近日，国家统计局发布2026年4月能源生产情况：4月规模以上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降1.0%。对此，方正证券在点评报告中表示，这印证了此前关于“全年产量微增甚至不增”的判断，且供给侧主动收缩的信号比预期来得更早。

　　国盛证券在研报中指出，2025年“反内卷”、“查超产”等严控超产政策推动煤炭市场格局重塑，预计2026年相关政策力度有望延续甚至更趋严格。国内现有生产矿井在严格的产能核定与合规监管下，难以提供额外增量，煤炭产量的增长预计将几乎完全依赖于新投产矿井。此外，部分核增手续不齐全的矿井亦有面临整改或退出的风险。综合考虑新建矿井投产进度与部分地区资源枯竭等因素，国盛证券预计2026年国内动力煤产量仅同比增长0.6%左右。