正信期货研究院认为，短期来看，焦煤基本面矛盾不大，但受钢材需求季节性走弱预期压制，盘面向上动力不足，预计震荡偏弱运行。中期来看，中东地缘冲突引致能源品价格飙升，以及印尼拟对煤炭等大宗商品出口管控，焦煤下方支撑偏强，无深跌基础，仍可能维持宽幅震荡运行。

　　尽管煤炭板块总体前景向好，但券商也提示了潜在的风险因素。山西证券指出，主要风险包括供给收缩不及预期、需求回升不及预期、进口煤大幅增加等。国盛证券则提醒，在建矿井投产进度可能超预期，导致产量释放速度超过预期；受宏观经济下滑影响，下游需求可能不及预期，造成煤价大幅下跌；安检力度不及预期也可能导致坑口产量释放超预期增长。

　　南开大学金融学教授田利辉也指出，高价煤的持续性存疑，政策有调控阈值，且高煤价本身将触发边际产能释放和进口增加。除库存与需求外，潜在变量还包括水电出力若超预期、长协履约率提升挤压市场煤空间等。

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