宇树推出的四足机器人“熊猫皮肤”曾被指与竞争对手企业雷同，随着竞争加剧，宇树能否继续保持较高盈利能力？

　　宇树在招股书中也承认，随着行业竞争加剧，如果未来产品价格下降速度超过成本下降速度，公司毛利率和盈利能力可能受到影响。

　　降低成本、扩大出货量的同时，让机器人从“买回去展示、研发和使用”，进一步走向“买回去能够持续产生经济价值”。如果这一步能够完成，那么宇树今天的人形机器人出货量将真正具有更大的意义。

　　价值几何

　　发行市值609亿元这个数字已经包含了市场对宇树未来增长的较高预期，但不同机构对于上市后的合理市值判断仍存在明显差异。

　　建银国际此前给出的判断是，按照2026年32倍目标市销率测算，对应市值约1090亿元。

　　国新证券的最新研报指出，超高市盈率隐含的核心假设是：宇树科技需在未来数年内以远超行业均速的增长来消化当前估值。 这一价格买的不完全是2026年的业绩，而是市场对人形机器人远期空间（万亿级市场）的提前折现。

　　市场上的乐观预期还要更高。有业内人士认为，随着人形机器人产业进入加速阶段，宇树上市后的市值甚至有望冲击2000亿元。

　　2000亿元与609亿元之间，并不是简单多出1390亿元的市值差距，而是对应着两套不同的产业假设。