王振东提到，按照120元/公斤的咖啡豆采购价格，一杯咖啡的咖啡豆用量大概在18克，算上损耗以20克计算，一杯咖啡里咖啡豆的成本为2.4元。那么即便成本涨价20%，也不足0.5元，这并不足以使咖啡的售价有明显上涨。

　　江瀚也援引国金证券的研究表示，咖啡品牌租金成本占比超过25%，人力相关成本(行政、劳动力、运营)接近30%，这两项才是决定咖啡价格底线的关键因素。

　　这从瑞幸最新发布的2024年第三季度财报中也不难发现，在成本增加一项中，原材料成本同比增长24.9%，然而门店租金和其他运营成本同比增长60.3%，配送费用成本同比增长57.9%。显然，咖啡豆成本的增加并没有那么“显著”。

　　如果咖啡豆进货价当真不断上涨，那么品牌理应不断提升售卖给门店的原料价格。有趣的是，瑞幸在涨价的同时，还发布了针对原料的新政策：瑞幸在2024年12月27日宣布下调一系列原料供货价，从2025年1月1日开始生效，涵盖了咖啡豆、椰浆、牛奶等80多个产品，其中咖啡豆的价格降幅达到了16.8%。

　　一边是咖啡豆期货价格的上涨，一边是售卖给门店的原料供货价下降，这完全矛盾的讯息背后，指向的则是瑞幸涨价“另有隐情”。

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　　涨价，只是第一步

　　“瑞幸对价格的调整为的是让财务报表更好看”。王振东说。

　　2024年以来瑞幸咖啡的季度财报已经显现出了它的“硬伤”。