海报新闻记者 沈童 报道

　　新天科技（300259.SZ）7月27日晚披露的2026年半年度业绩预告显示，公司上半年归母净利润预计1600万元—2400万元，同比下降69.58%—79.72%；但在同一份预告中，扣非净利润预计3700万元—5000万元，同比下降11.19%—34.28%，扣非净利润是归母净利润的1.5到3倍。

　　一家上半年扣非后仍能赚几千万元的公司，归母净利润为何只剩下1600万元上下？这个差额该如何理解？

　　扣非与归母的差额从哪来？

　　根据公司业绩预告，2026年上半年，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为-2300万元；其中，证券投资预计影响损益金额为-2800万元。公司对此的解释是：“受资本市场阶段性回调影响，公司持仓标的公允价值有所波动，导致公司出现浮亏。”

　　也就是说，剔除证券投资浮亏，新天科技2026年上半年的主业本身仍处于盈利状态。

　　2025年年报显示，公司证券投资标的包括电投能源、汉商集团、新华保险、东港股份、兴泸水务、玉禾田、海康威视、华域汽车等多只股票。2026年上半年，玉禾田、东港股份、汉商集团股价调整明显，是拖累公允价值变动损益的主要来源。

　　公司同时表示，海康威视、新华保险等持仓属于优质标的，未来有望通过现金分红等形式带来回报。

　　但事实上，“质地优良”与“短期浮亏”并不矛盾，公允价值变动损益按市值计量，每个季报、半年报都要重新过一遍。

　　半年新低背后：经营“原地踏步”

　　更受关注的是2026年二季度的单季表现。