行业领域也有侧重。“‘先拨后股’定位投早、投小、投长期、投硬科技，聚焦高端装备、新一代信息技术、人工智能等新质生产力赛道，还有新材料、新型显示、绿色环保等细分领域。”裴亚文说。

　　项目选出来，资金怎样拨付到企业？

　　在山东，财政资金转股前，由科技部门管理，资金一次性拨付至企业账户；转股后，由投资管理机构负责管理。“专业的人干专业的事。科技部门负责政策制定、项目评审、产业把关，但持股、投后管理、风控等是我们的专长。”山东省财金资本管理有限公司财政股权部主管赵佳表示。

　　与山东一次性拨付不同，上海对照企业研发进展分批下达财政资金，同时配套等额的无抵押信用贷款额度，企业可随借随还，灵活应对初创期的现金流波动。

　　在“拨改投”模式支持下，琪材微公司得到500万元财政支持和500万元银行信贷。“政府在我们最难熬的关口主动托举，帮企业稳住了研发节奏，激励我们不断突破、持续创新。”李卫民说。

　　循 环

　　适时转股退出，让财政资金持续释放培育动能

　　500万元财政资金到账，高新江心里的一块石头落了地。他没想到，好消息还在后头，“过去，社会资本积极性不高。如今，财政资金‘入场’带来信心，已经有好几家基金公司主动上门谈合作。”

　　“财政支持只是起点。”裴亚文介绍，政策出台的目的之一就是让有限的财政资金撬动更多社会资源，形成“财政托底、市场接力、企业成长”发展路径。

　　企业一路成长，财政资金也将在约定节点从“补助”转为“股权”。何时转？怎么转？