细看数据，营收的下滑，主要源于汤臣倍健公司的主品牌“汤臣倍健”。汤臣倍健旗下共有三个品牌，分别为汤臣倍健、健力多和lifespace，其中，汤臣倍健在收入上占有绝对大的比重。以2023年财报数据为例，汤臣倍健营收54亿元，占三品牌国内营收的比例为76.9%。

　　“汤臣倍健”营收的下滑，直接拖累了总营收的数据。2024年半年报显示，子品牌“汤臣倍健”为26.35亿元，而2023年报的数据则是32.84亿元，该品牌营收就锐减了6.49亿元，这笔“损失”就占了整个半年营收“损失”的7成以上。

　　再看净利润的近乎“腰斩”，主要源于销售费用的居高不下，半年销售费用几乎与去年同期持平，2024半年报数据为18.22亿元，2023年同期数据则为18.28亿元。销售费用中，单是广告一项，2024年上半年就花出去5.22亿元，主要用于综艺投放、线上广告以及策划制作费用等。

　　一句话概括：比净利润两倍还多的销售费用，并非转化和带动了营收。

　　对于这份中期成绩单，汤臣倍健在2024半年报中解释：“在消费环境持续发生变化，行业竞争加剧的背景下，公司阶段性经营策略未能有效推动年初预期目标实现”。

　　答案真的如同汤臣倍健所说吗？消费环境的变化，影响的究竟是整个保健品行业，还是汤臣倍健自身呢？

　　欧睿数据显示，2023 年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模达到2253亿元，较上年增长约 11.6%。从2019年至2023年，年复合增长率也有9.45%。